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兴业投资:受需求乐观预期提振,国际油价收于六周高位

发布时间:2021-04-29
兴业投资:受需求乐观预期提振,国际油价收于六周高位

2021年4月29日

由于美国库存报告显示,美国上周精炼油库存大幅减少,炼油厂生产活动加速至一年多来的最高水平,为未来的需求描绘了一幅更加美好的图景,国际油价周三大幅收高于六周高位。同时美国总统拜登公布4万亿美元刺激计划,以及美联储排除提前缩减量化宽松的可能性后,美元走软也推动油价走高。但拜登政府正考虑撤销部分对伊朗实施的制裁,这将使得伊朗大量原油涌入市场,以及OPEC+决定自5月起开始增加原油供应和亚洲新冠肺炎疫情,这阻止了油价大幅走高。截止美国收盘,美国WTI原油6月期货收涨0.82美元,或1.30%,报63.79美元/桶,最高触及64.50美元/桶,最低跌至62.65美元/桶;布伦特原油7月期货收涨0.48美元,或0.73%,报66.50美元/桶,盘中最高触及67.32美元/桶,最低跌至65.50美元/桶。

美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,截至4月16当周,美国原油库存增加9万桶至4.931亿桶,预期减少100万桶,前值增加59.4万桶;汽油库存增加9.2万桶,预期增加30万桶,前值增加8.5万桶;精炼油库存减少334.2万桶,预期减少100万桶,前值减少107.3万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加72.2万桶,前值减少131.8万桶。此外,上周美国国内原油产量减少10万桶至1090万桶/日。报告显示美国原油库存小幅增加,但精炼油库存连续3周下滑,同时炼油商的活动也达到了一年多来的最高水平,提振了全球最大石油消费国燃料需求上升的希望,为油价上行提供强有力支撑。

与此同时,美联储在4月货币政策会议上维持利率和购买债券规模不变,且美联储主席鲍威尔排除了提前缩减量化宽松的可能性,美元随后大幅下挫,也推动了油价上扬,因这令以美元计价的原油价格对持有非美货币的投资者而言更加便宜。

此外,美国总统拜登在其首次“国会联席会议”上讲话时公布一项总额达1.8万亿美元的家庭和教育计划,因为他强调美国需要加大投资与中国竞争。新方案连同早期的基础设施和就业计划总额约为4万亿美元,称之为联邦年度预算,是千载难逢的投资,对美国的未来至关重要。拜登的“美国家庭计划”的细节包括10年内用于教育和育儿的支出将达到1万亿美元,并针对中低收入家庭提供8000亿美元的税收减免。拜登的刺激计划应该会提升人们对美国经济相对较快复苏的预期,提振市场风险偏好情绪,进而支撑原油等大宗商品。

然而,伊朗核协议谈判取得进展,美国考虑解除对伊朗的制裁,市场担忧伊朗大量原油涌入市场,达到供应过剩,威胁了油价上行空间。拜登政府和前美国政府的官员透露,拜登政府考虑接近全面撤回特朗普时期对伊朗实施的部分最严格的制裁,以换取伊朗重新遵守伊核协议。随着本周维也纳间接谈判的继续,美国官员也拓宽了准备向伊朗提供条件的选项,伊朗方面一直要求美国取消一切制裁。官员们拒绝透露正在考虑取消那些制裁,但他们强调,除与核计划相关制裁外,愿意取消包括恐怖主义相关、导弹相关以及人权相关的非核制裁。

与此同时,OPEC+周二宣布坚持从5月至7月分阶段放松原油生产限制的计划,预计将逐渐增产约210万桶/日。此外,市场担心印度、日本和巴西新冠肺炎病例激增将压低燃料需求,这应该会阻止多头大举押注,并对原油价格构成不利影响。

美国银行全球研究部分析师最新发布报告称,布伦特原油(Brent)和西得克萨斯中质原油(WTI)2021年平均价格目标分别为63美元/桶和60美元/桶。供需预期显示,2021年原油将出现130万桶/日的缺口,随后在2022年将有17万桶/日剩余。预期继2020年下降870万桶/日之后,2021年全球原油需求将反弹近600万桶/日。2021-2023年间,预期原油需求将以每日900万桶的速度增长,这是自1970年代以来最快的速度。2021年非欧佩克组织原油供应量将较去年同期增长100万桶/日,到2022年将增长200万桶/日。预计2021年美国原油供应量将增长至20万桶/日,到2022年将超过100万桶/日,这在一定程度上要归功于天然气供应强劲增长。2021年OPEC组织原油供应量将增加80万桶/日,2022年将增加210万桶/日,OPEC+组织原油供应将加大,同时伊朗返回原油市场后供应将大幅增加。

美元指数

美元指数周三开盘后自90.86水平震荡上扬,但触及91.09高点后反转走低,并在美联储主席鲍威尔讲话后加速下挫,创2月26日新低90.515,因鲍威尔继续强调疫情带来的经济不确定性影响,并认为当前通胀走高只是暂时现象,这一措辞令短期内缩减量化宽松的预期进一步降温,导致美元多头倍感失望。

美元目前暂时盘整,中线美元将逐步下跌。富国银行分析师指出,经过前期走强后,预期美元将逐步疲弱,风险似乎倾向于提前加速下跌。最近的美国经济数据维持稳健,这一趋势应该持续支撑美元。美债收益率再度上升也支持美元。即便如此,如果美联储在长期规避紧缩货币政策,则预期美元最终将出现一定程度的下滑,特别是在全球经济增长回暖的情况下。如果全球经济和市场环境改善,对风险敏感的新兴货币和商品货币尤其应表现良好。即便美国经济表现良好,美元也只会短线温和上涨,而从长线来看,美元可能会维持疲弱。迄今为止,在向美国人群接种新冠病毒疫苗方面进展顺利加上美国实施宽松政策同样支持包括股市在内的金融市场情绪。如果股市继续走高,对风险敏感的资产将上涨,美元将较预期更为疲弱。

美联储一如预期维持利率不变,并维持月度债券购买规模不变,但承认美国经济改善。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,现在不是谈论缩减资产购买规模的时候。缩减购债规模之前,需在实现通胀和就业目标方面取得“实质性进一步进展”。当前仍面临许多不确定性,在这种背景下,通胀是暂时的,将继续为经济提供货币政策支撑。

凯投宏观分析师就美联储声明发表评论称,美联储并未暗示正在考虑放缓资产购买步伐,更不用说考虑升息了,就目前情况而言,没有什么能改变我们的看法,即美联储在明年年初之前不会开始缩减每月的资产购买规模,在2023年底之前不会开始加息。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在62.65-65.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月28日高点64.50,突破后将上探3月18日高点64.80,然后是3月16日高点65.40和3月12日高点66.20,以及3月15日高点66.40和67.00心理关口;而下方支持留意4月29日高点63.75,跌破将下探4月27日高点63.25,然后是4月28日低点62.65和4月27日低点61.90,以及4月23日低点61.25和4月26日低点60.65。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区企稳。

综述:预计日内油价将在66.05-68.90区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月28日高点67.80,突破将上探4月20日高点68.00,然后是3月10日高点68.40和3月16日高点68.90,以及3月9日高点69.30和3月15日高点70.00;而下方支持留意4月29日低点66.95,跌破将下探4月28日低点66.05,然后是4月27日低点65.60和4月23日低点65.10,以及4月26日低点64.55和4月13日高点64.15。

周四关注:

美国第一季度GDP

美国第一季度个人消费支出物价指数

美国每周申请失业救济金人数

美国3月季调后成屋签约销售指数

美联储理事夸尔斯发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
 
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